今日得康公司邵國華總經理參加「許小年刨析全球經濟」論壇，紀錄如下，供大家參考：結構性失衡是中國目前經濟下滑的主要原因。需求疲軟只是表面現象，而結構性失衡，最大的體現在投資和消費失衡，投資占50%，消費35%。投資過重結果導致制造業各行各業的產能過剩，現在企業的投資需求不足，因為不敢投資，鋼鐵玻璃等價格都在下降，誰還敢投資。于是由政府來投資，四萬億造成今天連基礎建設都過剩了。必須消化過去投資形成的產能后才能進入新一輪投資輕裝上陣。（這里說的產能過剩是相對于購買力而言的，不是說沒有需求。這和國民收入分配的問題有關，朝著有利于政府和企業的方向發展）

   在國內購買力跟不上時傳統制造業被過剩的產能壓得喘不過氣。我們經濟總量占美國一半，但生產能力世界第一（鋼鐵電解鋁水泥發電設備電視手機服裝鞋襪等）現在出口也走不通了，產能過剩水落石出更明顯。而固定資產占GDP的50%了。我們近十年出現了非常明顯的國進民退，政府收入占CDP比重接近30%，又回到了計劃經濟時代的比重。

宏觀經濟政策只是營養液或鴉片，治不好結構性的毛病。今年2013是大學生就業最難的一年，生產指數十幾個月在連續走低，從2012年五月到目前仍是負增長。2012年年中政府開始四萬億2.0版本，悄悄的進入市場打槍的不要，但好景不長，今年一季度末開始嚴重下滑。我很早以前不用CDP了，現在領導也不用了，現在用“克強指數”（發電量、貨運總量、貸款）經濟市場又自己的規律！政府的手是托不住的。四萬億只能解燃眉之急而已。發電量去年上半年貼入低谷，四萬億2.0后指數抬頭，但沒想到今年一季度又掉頭向下，四萬億效果大不如前。三次探底現在正在發生！中央政府目前不打算推出四萬億3.0.即使出臺也沒用，小小反彈然后掉頭向下。

結構性改革才是治好中國經濟的方法，是讓中國經濟步入復蘇的唯一方法。投資乏力是因為缺乏能賺錢的投資機會。什么叫結構性調整？舉例國際案例，成功案例美國經濟，反面案例歐洲經濟。西方結構性扭曲主要體現在資產負債表上，資產負債比是重要指標。企業負債太低影響發展速度（負債前提回報大于借貸成本）。負債太高風險就太高（因為負債的話企業有現金必須穩定流出，就需要穩定的現金流入相匹配，否則現金流入發生困難）。歐美國家就是負債過多，現金流斷了。復蘇前提是恢復資產與負債的平衡。首先清理負債。美國人危機后在靜悄悄的清理債務，去杠桿化。這過程非常痛苦，調結構是要死人的！而這么多年中國根本沒調結構。美國2012年九月調結構基本完成，恢復了平衡。我對美國經濟后期看好！比較一下歐洲：從2000年到2012年貸款占GDP比例增長了30%，到現在還沒下降。而美國下來了回到2012年水平。因為美國是資本主義（以資為本，誰出錢誰是老大，雖然看起來冷冰冰殘酷，但只有這樣市場機制才能發揮作用），而歐洲是社會主義（以人為本，但實際上并不是真正以人為本，例如照顧了這個供不起房子的人但危害儲蓄者）。開個玩笑：黃世仁的做法是符合經濟規律的?。ó斎话严矁鹤鰹榈盅浩妨懋攧e論）。法國總統競選把奧朗德選上去（他競選時撒謊說不增稅不減少福利）所以人民有時候不是不理性的烏合之眾。于是法國企業家移民。兩個月前奧朗德宴請了幾百名企業家請他們留下。（在中國啥時候領導宴請企業家了，都是企業家請領導，這也是中國夢）

因此，結構的快慢，決定經濟復蘇的步伐。你不調或很慢，經濟就難以恢復。美國不僅清理了歷史遺留的問題，恢復了經濟，還找到了新的增長點（制造業的回流、德州舊能源的技術革新、加州硅谷的創新能力）。美國手術做完了，病好了，還找到了營養液。你政府只要給市場機會給民眾機會，新增長點一定會出現，聰明的企業家會找到！讓民間去做。大宗商品需求最大的地方是中國。大宗商品的牛市結束了。歐洲繼續往下滾，中國的調整剛剛開始（搞不好也往下滾）。而美國以從谷底往上走了。在并購的浪潮中，讓強者生存，讓弱者消失。你放企業一條生路，拼命收稅，造成失業，對你有啥好處。企業要轉型，轉型很痛苦。低成本不再有。這關必須過，負責淘汰。在飽和市場上靠自己的核心競爭力來發展。政府作用是減少交易成本。暗給比如明給。對內開放，國企應撤出競爭性行業。收入分配的問題：應該調整分配?，F在把關注點放在二次分配的問題上了，我不認可。應在一次分配。從源頭上解決問題，資源在官府受傷，被政府壟斷。從而產生的權利尋租是收入分配矛盾的重要原因。從公平和效率的角度談分配的問題。

小結：中國經濟下滑是結構性的問題。如果我們真正下決心改革的話，我對中國經濟很有信心！通貨膨脹決定兩方面：貨幣存貨量和貨幣周轉速度。做企業和經濟大環境沒多大關系，做企業本事是旱澇保收，不靠天吃飯。經濟不好的時候往往是發展的機會！否則就是農民的思路。天氣是有關系，下雨就帶把傘，但不是不出門了。下行的時候大家都難過，可能是我的機會。越是宏偉的規劃越是忽悠，我基本不看。企業的能力不是預報天氣的能力，而是各種天氣下都能生存的能力。城鎮化現在是52%提高了30%城鎮化是市場經濟發展的自然結果，不是原因。不要因果倒置。平和心態面對經濟的上上下下。歸根結底把企業做強，最關鍵是在冬天能活下來。春天自然有你一份。過冬真正考驗企業！